菲利华成立于1966年，并于2014年于创业板上市。主营石英材料及石英纤维，是全球少数几家具有石英纤维批产能力的制造商，是国内航空航天等国防军工领域唯一的石英纤维供应商，也是国内唯一一家通过国际三大半导体原产设备商认证的石英材料企业。

　　石英玻璃被业内称为“玻璃王”，是一种物理化学性能优异的功能性材料，具备硬度大、耐高温、线胀系数低、抵抗腐蚀能力、透光性能好、化学稳定性和电绝缘性能好等特性。其上游原材料是天然结晶石或硅化物，由于国外石英矿石总体质量较好，且国内对石英矿石的开采有一定政策限制，所以目前石英制品所用原材料多从国外进口。国际市场上的普通石英砂大多来自安哥拉、马达加斯加、巴西等地，高纯度石英砂（半导体用）目前被少数几家公司垄断，另外俄罗斯、德国。日本等国家的优质石英矿产资源也较为丰富，但至今未形成大规模供应能力。

　　石英玻璃大范围的应用于半导体、光通讯、光伏、航空航天等高端领域，其中半导体和光通讯等高端应用领域市场占主导，需求分别占比65%和14%，合计接近80%。从竞争格局来看，石英玻璃市场是典型的垄断市场，全世界内主要由德国贺利氏、美国迈图、日本东曹、德国昆希等海外有突出贡献的公司主导，占全球市场占有率超一半。此外，上述四家公司和菲利华是全球仅有的5家获得国际主要半导体设备制造商认证的石英玻璃厂商。

　　国内石英玻璃产业起步较晚，近年来受电子信息、航空航天等高科技行业对石英材料需求量开始上涨的促进，国内企业在工艺水平和设备制造方面均取得了大幅度的提高，涌现出菲利华、石英股份、亿仕达、凯德石英等企业。其中仅菲利华和石英股份在A股上市，且两家企业是国内仅有的获得半导体设备TEL（日本东京电子）认证的企业，另外两家亿仕达和凯德石英均在新三板挂牌。国内四家厂商的具体产品和应用领域如下图所示。

　　菲利华基本的产品包括石英玻璃材料和石英玻璃及制品，分别占2019年营收的64.68%和30.02%，下游主要使用在于：1）在光通讯领域作为光纤生产的全部过程中的各种石英棒、石英管；2）在半导体领域中作为晶圆处理、蚀刻设备中的载体材料、光掩膜基板、电在允许电压下不导电的材料、密封法兰等；3）在航空航天领域作为各种飞行器的耐高温增强透波材料、绝热材料等。

　　业绩方面，公司自2014年上市至2019年末，各年度营业收入和归母净利润均实现正增长，复合增速均超过22%。2020年前三季度实现营业收入6.01亿元，同比增长5.3%，归母纯利润是1.64亿元，同比增长16.61%。公司综合毛利率和净利率分别为53.46%和27.44%，近三年研发费用占营收比均保持在6%以上。

　　技术方面，公司是国内首家8代大尺寸光掩模基本供应商，是国内唯一具备批产G8代光掩模基板的厂商，依靠G8代合成石英产品确保公司在国内的技术垄断地位。公司是全球第五家、国内首家获得国际半导体设备商认证的企业，继2011年通过日本TEL半导体材料认证后，又获得科林研发、应用材料公司（AMAT）认证，FLH321和FLH321L牌号产品已进入国际半导体产业链。同时子公司上海石创2019年拿到中微半导体认证，2020年有望实现订单较快增长。此外，公司也是我国航天航空等国防军工领域唯一拥有资质的石英纤维供应商。

　　产能方面，公司现在存在气熔石英材料产能2400吨，合成石英材料产能200吨，其中合成石英材料具备纯度更高、光学性能更良等特性，成为7nm以下的半导体产品生产中的替代材料。为增强公司在石英玻璃材料及制品领域的市场竞争力，公司于2019年10月定增募集资金约7亿元，用于集成电路及光学用高性能石英玻璃项目和高性能纤维增强复合材料制品项目，投产后将新增产能120吨合成石英、650吨电熔石英和36.3吨高性能纤维增强复合材料制品。预计达到预定可使用状态日期为2021年12月，投产后或将新增年均出售的收益2亿元，净利润超过4000万元。

　　市场空间方面，在军工领域，根据2019年的有关数据，中国共有3187架作战飞机和支援用飞机，美国有13398架，数量上远超于中国。从飞机代际结构上看，与美国、俄罗斯两个世界强国相比，国内二代机数量占比最高，J-7、J-8等二代机将逐步升级为三代机和四代机。石英纤维在战机雷达天线%，未来国内军用飞机列装、换装将带来大量的石英纤维市场需求。