2021-07-08日伟星股份（002003）发布公告称：中信证券冯重光,郑一鸣、咱们财物钱怡,高远,胡筱于2021-07-07日调研我司，本次调研由谢瑾琨,项婷婷,黄志强担任招待。

　　一、公司状况介绍公司于2004年作为“中小板首八家”之一登陆资本商场,主营钮扣、拉链和金属制品等服饰辅料产品。追溯前史,最早能够追溯到1976年,彼时公司控股股东伟星集团有限公司现已开端进入钮扣事务。后随同着我国改革开放参加世界分工,凭借我国廉价劳动力的人口盈余优势,纺织服装业迎来了快速开展;而公司所在的服饰辅料职业作为纺织服装职业的配套子职业,天然也得到了迅速开展。公司2000年改制,2004年上市后,经过征集资金的投入,使得公司在规划、技能等归纳竞赛实力方面得到了快速提高;加之中小板“开闸”,下流不少服装公司进入资本商场,继续投入推动整个职业景气量高企。一起,国内服装企业快速生长,细分服装品牌逐步构成的偏寡头式效应,“好马配好鞍”的诉求推动公司规划和经济效益的快速提高。2010年今后,下流服装企业呈现“去库存”、工业搬运等现象,职业进入调整和分解。随同着劳动力本钱的上升以及工业迁徙,公司紧绕成为“全球闻名服饰辅料专业供货商”这个愿景定位,活跃进行全方位转型晋级,要点布局如下方面作业:

　　1、推动全球化战略施行。(1)出产基地的世界化布局建造。现在,公司孟加拉工业园现已投入运营,越南也在建造傍边,并在活跃调查其他区域。(2)品牌的世界化培养。现在,公司旗下SAB品牌经多年建造,在业界享有必定盛誉。(3)世界化营销网络的布局。除了供给有形产品外,公司还活跃参加客户产品规划开发、服务确保等其他无形服务,因而特别重视也在继续推动全球营销网络的布局。(4)人员的世界化、本土化等;(5)世界化企业的运营、办理理念的导入。

　　2、大力推动智能制作,不断提高现场出产功率和制作水平。服饰辅料产品,是典型的非标产品,品类繁多,个性化显着,订单也呈现出“多品类、多批次、小批量”的特色。公司较早认识到劳动力用工本钱继续高企的趋势以及自动化出产对提高产质量量稳定性和竞赛力的优点;这些年,经过继续不断投入,取得了不错的成效。

　　3、继续提高公司制作水平、技能水平和产质量量。公司致力于成为“全球闻名服饰辅料专业供货商”,要完成这个愿景,公司有必要对现有客户结构进行优化晋级,向全球一二三四线品牌客户进行全方面拓宽。因而,公司有必要不断提高出产制作水平,让公司的产品、技能、质量等能呼应一二线品牌和奢华品牌的要求。自1976年起,45年的进程中,一直有相同东西随同伟星开展,那就是人和团队及其所代表的、沉积的企业文化。一路走来,伟星在推动事务拓宽的一起,也培养了一支敬业、勤勉的团队,并行成了具有伟星本身特征的、明显的企业文化。企业的竞赛,除事务的竞赛外,跟着时刻的延伸,真实的竞赛中心应该说是所沉积下来的企业文化。对优势企业而言,每一次突发性的灾祸,都是一个时机;但对小企业而言,往往这些灾祸会带来难以逾越的妨碍。2020年的疫情,使得职业洗牌力度加大,经过这次调整,公司在职业中的影响力得到了进一步提高。展望未来,公司将聚精会神做好主业,尽力成为职业界受咱们认可并继续开展的一家上市公司。

　　1、与YKK比较,公司的距离首要体现在哪些方面?答:与之比较,公司最大的距离在于品牌的沉淀和闻名度。公司拉链事务起源于2000年,与YKK比较时刻不长,但在产品品类的多样性、时髦性,样式的新颖及立异才能、对商场的快速反应与出售服务、出产确保等方面都构成了较强的归纳竞赛优势。

　　2、公司钮扣和拉链两者在职业中的位置分别是怎样的?答:服装具有时髦性的特征,辅料品类冗杂,是非标产品,导致辅料职业作坊型企业较多。公司在钮扣事务上是全球品类最为完全、产销规划最大的制作企业;拉链事务中可依据品类分为码装拉链和条装拉链,经20年的开展,公司已开展成为国内条装拉链规划最大的企业。

　　3、近几年公司毛利率下降的原因是什么?答:因为受盛行趋势改变和下流服装企业控本钱等要素影响,导致商场对金属拉链的需求下降,公司拉链产品结构发生改变,高价值的金属拉链占比下降所造成的。

　　4、前几年公司的增速相对较缓,未来公司的增速方针是怎样的?答:公司在2020年推出了第四期股权鼓励方案,查核方针是以2019年为基准,方针未来3年扣非净利润年复合增加15%(除掉股权鼓励费用影响的前提下)。

　　5、怎么完成股权鼓励方针?答:一方面来源于世界化战略推动带来的增量、智能制作战略推动带来的提效,另一方面是经过这次职业洗牌时机将带来必定的增量,一起拉链事务曩昔几年的调整,到必定程度后会进入一个新的开展阶段。

　　6、现在公司产能状况怎么?答:公司现在产能钮扣是100多亿粒,拉链是6.5亿米。

　　7、同类型拉链上公司与YKK的价格差异有多大?答:要看详细产品的状况,有些产品YKK的报价跟咱们很靠近,在自动降价与咱们竞赛。

　　8、下流客户关于价格的敏感性怎么?答:辅料本钱占裁缝的本钱比重十分小;相关于价格,客户会更重视质量、产品研制才能、交期和服务等。

　　9、公司出产周期是多少时刻?答:公司产品的出产周期一般在3-15天,忙季会恰当延伸,交期需依据产能的饱满程度及订单快反等状况详细而论。

　　10、为什么YKK的出产周期会那么长?答:每个企业都有本身的特色,跟前史传承和办理理念有关。YKK的优势是品牌效益,公司优势则在于交期与服务以及时髦性规划等。

　　11、公司海外产能的布局状况怎么?答:公司孟加拉工业园现已建成投产,越南工业园的建造也在推动过程中,未来更多会依据商场状况来进行海外产能的布局。

　　12、公司员工人数较多,未来还有削减的空间吗?答:制作业归于劳动密集型职业,近几年公司经过智能制作来提高出产功率,人员削减已初见成效;未来公司将继续推动智能制作战略,估计有进一步提高的空间。

　　伟星股份主营事务：钮扣、拉链、金属制品、塑料制品和标牌、塑胶工艺品、水晶制品、光学镜片等服饰辅料及原辅料、相关机械配件、模具、树脂制品(不含危险品)的出产、出售;技能开发、技能转让及咨询服务;货品进出口和技能进出口。织带等相关产品的出产与出售,口罩等防护物资。

　　伟星股份2021一季报显现，公司主营收入5.41亿元，同比上升33.46%；归母净利润0.45亿元，同比上升96.12%；净利润0.45亿元，同比上升463.25%；负债率25.05%，出资收益0.02亿元，财务费用-116.32万元，毛利率36.54%。

　　证券之星估值剖析提示伟星股份盈余才能杰出，未来营收生长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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